每个人都能看懂的次贷危机　每个人都该了解的次贷危机
　　美国的次贷危机对中国经济造成不小的影响，直接影响中国出口，导致中国经济增速回落、需求放缓。我们必须正视这种现实，也应当更深入地去了解次贷危机的方方面面。本书通过大量翔实的数据分析，对世界各地顶级经济学家的深度采访，并结合美国当前萧条的经济现象，阐述了次贷危机的破坏性和严重性，值得读者用心阅读并深思。
　　——姚景源　中国国家统计局总经济师

　　次贷危机的影响远远没有结束，大家要时刻警惕可能出现的新问题。本书视角独特，用深入浅出的方式提醒读者——次贷飓风还有许多未解之谜。
　　——何 帆　中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究中心副主任

　　风险累积到一定程度就必然会爆发，而次贷飓风，来势尤为迅猛，美林、花旗、瑞银等多家世界顶级金融机构瞬间陷入“风暴”之中。为何“风暴”来得如此猛烈？还有多少企业将被卷入其中？美国和世界经济到底会受到怎样的冲击？本书将带领读者去追寻这些问题的答案，探讨未来形势的发展。
　　——海 闻　北京大学副校长、北京大学中国经济研究中心教授

　　次贷危机的根源是房地产。现在的悬念就是，美国经济会不会出现衰退？如果出现衰退，是温和的还是比较严重的？如果出现衰退，什么时候到谷底？这是一个长谷底还是短谷底？一个个疑问将会在本书揭开！
　　——汤 敏　亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家、中国发展研究基金会副秘书长

　　在人们无止境的贪婪中次贷危机骤然袭来，美国经济不得不面临衰退的风险，我们应当穿破次贷危机的层层表象，深入去发掘其内在真相。本书观点独到，深入浅出，读完后当细品三日，隽永回味。
　　——水 皮　著名财经评论家、《华夏时报》总编辑

　　美国的房价缘何冲高后暴跌？次级贷款为何会引发金融危机？为何那么多企业一夜之间轰然倒塌？美国乃至世界的经济又将何去何从？《次贷飓风的未解之谜》不但很好地解答了这些疑问，并且还揭示了一个个深藏其中，但现在暂时没爆发出来的“定时炸弹”。
　　——何 力 《第一财经周刊》总编辑

　　次贷危机并非美国人不需要住房而房价下跌引起的，深层的原因应该是来自于资本的贪婪，来自人们对所谓“金融创新”非理性的崇拜。当全球的石油和粮食价格完全脱离供求关系的基本面暴涨时，人们是不是还相信“市场经济”？既然“市场失灵”，那我们又该相信谁呢？这也是《次贷飓风的未解之谜》要告诉你的。
　　——姜诗明　中央电视台高级记者、经济频道制片人

无

埋地雷的人其实一般都有这样的信念：我埋的地雷一定不会炸到自己。可是地雷埋下去，总是要爆炸的，至于会炸到谁，那就不一定了。在金融市场里，资本家们为了获取高收益，不惜冒着高风险埋下一颗颗地雷，次贷危机就是在这样不断增加地雷的雷场上爆发的……人们踏进雷区赚钱，结果终于有一天炸到了自己。
在一个个重磅炸弹袭来之后，人们已经觉得“危机”这个词不足以形容次贷所带来的灾难，“次贷飓风”这个词组便在日渐恶化的金融背景下应运而生。飓风其实是源于大自然，而次贷飓风的源泉却是曾经让人引以为傲的美国金融市场。
　　没办法，次贷危机终究还是袭来了，虽然这是全世界人民都不愿意看到的。次贷危机不是源于自然，而是源于资本的贪得无厌，国人原来对次贷危机也知之甚少，可是随着各媒体纷纷大篇幅地报道，老百姓们开始有意无意地接受这方面的信息，去认识次贷危机给他们的生活带来的影响。不知道历史会不会重演，1929年开始的经济大萧条是否会在21世纪再次袭来。中国的股市在2008年开始暴跌，很多股民资产缩水，欲哭无泪，有的人把原因归根于美国的次贷危机，有的人归根于中国CPI长期的居高不下……中国人民在经济的内忧外患中，有些迷失了自己的方向，看不清真实的情况。中国的金融市场没有美国发达，没有美国那么多种类型的贷款、债券、金融衍生品等。但是中国在发展，中国的经济在发展，中国的金融市场当然也要向前发展，美国现今的次贷危机，会不会给中国不断发展的金融市场一个警示？会不会让中国不断发展的经济得到一些警醒？会不会让中国在向发达国家进军的道路上知道该怎样更扎实地前行？
　　在次贷危机爆发之后，中央电视台以一个客观、负责任、有深度的媒体站出来，给中国的老百姓还原一个真实的次贷危机。《中国财经报道》作为央视的主流经济栏目，很自然地承担起了这样一个责任。栏目组的工作人员开始收集各方面的资料，并寻找世界各地的经济学家，通过一次次深入的采访，通过驻国外记者的实地考察和各专家的深入分析，让广大民众能够认识到一个饱受次贷危机影响的美国金融市场。次贷危机的影响随着时间的推移慢慢地扩大，欧洲、亚洲、美洲等，渐渐感受到次贷危机带给它们的压力。中国在此时也已经难以独善其身：油价高企、黄金暴涨、股价暴跌、出口放缓，一个个问题纷至沓来，一个个风险随之降临……我们把这样那样的问题提出来，毕竟，次贷危机还在持续，它所带来的负面影响还远未消除，在一个个未解的谜团背后，我们应该想得更多，以便能够有充分的准备去应对更多、更深的危机。
　　作为《中国财经报道》栏目组，我们应该坚守自己的责任，为广大民众还原一个真实的次贷危机。也许我们不能为中国的经济指数贡献太大的力量，但是通过我们的报道，通过我们的讲述，我们希望中国的人民、中国的企业、中国的政府能够知道在这样的国际经济环境下，如何采取适当有力的措施，将次贷危机带来的影响降到最小。
　　中国需要持续的发展，让我们带着“次贷飓风”的未解之谜继续上路吧，我们不惧怕，我们已经准备好了！

　　中央电视台《中国财经报道》栏目组

前言
引子 /　1
第1章　 次贷飓风席卷华尔街
斯蒂格利茨：悲观主义者的预言应验 /　5
史蒂夫·罗奇：新经济环境下挑战重重 /　10
樊纲：次贷对资金渠道的影响 /　14
美林集团拉响警报 /　17
寂寞的斯坦利·奥尼尔 /　18
奥尼尔是第一个，但未必是最后一个 /　22
成也美林，败也美林 /　23
花旗：超级金融航母搁浅 /　24
全球最大的金融服务机构 /　24
花旗怎样被拖入次贷危机 /　27
查尔斯·普林斯：从律师到花旗CEO /　28
贝尔斯登：别了，大投行的傲慢与自负 /　30
美联储冒险施援手 /　31
市场依然忧心 /　33
美国深陷百年一遇金融危机 /　34
158年历史的雷曼兄弟走到尽头 /　34
夜幕下的华尔街/　40
美国救市：从安抚到大规模干预/　43
第2章　 祸起次级贷
何谓次级抵押贷款 /　46
次级抵押贷款定价 /　47
次级抵押贷款市场的发展 /　48
次级房贷危机前传 /　50
次贷危机爆发的原因 /　53
次贷危机历程简记 /　57
次级房贷危局成因 /　59
次贷的击鼓传花游戏 /　63
次贷风暴对美国经济的影响 /　66
华尔街的断臂求生 /　67
次贷危机向信用卡业务蔓延 /　71
高物价让美国人变“抠”了 /　73
次贷危机对全球金融市场的影响 /　77
打破全球经济动态均衡 /　78
对世界经济增长带来风险 /　82
解决次贷危机是全球性难题 /　84
次贷危机刺痛英国经济 /　85
法国经济很难置身其外 /　87
第3章　 次贷飓风中的赢家
次贷飓风中的不倒树：高盛 /　89
高盛，高在哪儿？盛在哪儿？ /　92
高盛同学会 /　94
狠捞一笔的基金经理人 /　96
金融大鳄索罗斯 /　98
突破被扭曲的观念 /　100
第4章　 管理当局应对措施
美联储如何调控美国经济 /　103
格林斯潘，遭遇次贷危机追问 /　104
2000～2005年，备受争议的五年 /　105
美联储史上最出色的主席 /　108
次贷危机根源是全球经济扩张 /　112
格林斯潘飘然而去，伯南克如履薄冰 /　113
学术派人物伯南克 /　114
伯南克的“变”与“不变” /　116
伯南克主义 /　117
伯南克选择了弱势美元 /　120
阴影下的“摩根书房” /　122
美元贬值削弱美联储救市能力 /　127
美元贬值 VS 油价高涨 /　129
来自高盛的新财政部长：保尔森 /　131
次贷问题不可能快速解决 /　131
经济放缓而非停滞 /　132
力推新政助贷款者保屋 /　133
第5章　 金融创新“猛于虎”
资产证券化产品 /　136
MBS系列产品 /　136
ABS系列产品 /　139
CDS的惊险梦游 /　141
什么是CDS /　142
资产证券化过程 /　145
“贪婪”滋生了次贷危机 /　146
危机的温床 /　148
对冲基金的起源与发展 /　151
对冲基金的运作 /　153
风险的客观性 /　154
从次贷危机看国际金融体系面临的风险 /　156
次级房贷及其衍生品中的问题 /　156
从信用危机到系统性风险 /　157
危机的传导与市场的联动 /　158
第6章　 感染全球的金融病毒
扩散与蔓延 /　161
次贷危机阴影与通胀魔爪共存 /　163
粮价危机的转嫁 /　166
殃及艺术品投资 /　170
次贷危机助推金市 /　171
高油价让全球资本市场颤抖 /　173
危机如何从金融市场传导至实体经济 /　180
次贷飓风对中国经济的影响 /　182
应对次贷不可掉以轻心 /　183
企业出口不确定因素增加 /　185
对中国经济影响不可低估 /　187
次贷危机中对中国外贸的影响 /　190
出口明显放缓 /　190
忧心忡忡的出口纺织企业 /　191
众多企业席卷其中 /　194
后记 /　196
参考文献 /　199