本书深入浅出地介绍了财务管理的基本理论，从基础的会计报表与财务预测、经营杠杆与财务杠杆等内容到流动资产管理、短期融资、时间价值与资产评价，以及资本市场、普通股与优先股融资、股利政策与留存收益等金融相关专业知识，全面涵盖了会计、金融与管理决策等相关领域的知识。向读者全面立体地呈现了一幅财务管理知识体系的画卷。
　 本书语言通俗易懂、简洁流畅，同时作者还引入了大量的现实案例。作者还精心编制、挑选了很多有实际指导意义的习题练习，有助于读者通过练习巩固所学知识。
　 本书是会计、金融、财务管理专业本科生学习财务管理的优秀教材，同时也适合各级管理专业人士作为了解财务知识的参考书。

财务管理基础
(原书第13版)
(美)　斯坦利 B. 布洛克（Stanley B. Block)（得克萨斯克里斯汀大学）
　　　 杰弗瑞 A. 赫特（Geoffrey A. Hirt)（德保罗大学）
　　　 巴特利 R. 丹尼尔森（Bartley R.Danielsen)（北卡罗来纳州立大学）
(中)　吴立范（加州州立大学）
　　　 董双全（中山大学）　　著

后勒口：
这是一本将财务管理的真实世界带进课堂的经典优秀教科书。全书以简约的语言、生动的案例、深入浅出的描述形成了独树一帜的特色和风格，在美国高校畅销30多年，并影响至今。两国知名作者在原书结构的基础上，针对中国财务管理的特点和学生的需要，不但对原书的章节进行了必要的调整和筛选，还对部分案例进行了重新编写，加进了适合中国国情的生动案例，并分析了很多中国公司的实际经营活动，也介绍了中国最新的税法和会计准则，非常适合国内学生的学习。
本书适合经济类、管理类本科生、MBA学生使用。
前勒口：
斯坦利 B. 布洛克(Stanley B. Block)
得克萨斯克里斯汀大学

得克萨斯克里斯汀大学教授。
曾任美国西南金融协会主席，是注册金融分析师和注册现金管理师。
曾获伯灵顿北方杰出教学奖和M.J.尼利商学院杰出教学奖。
研究领域包括金融市场、公司并购和高收益债券。
2006年，他被选为得克萨斯克里斯汀大学的杰出教授。

杰弗里 A. 赫特(Geoffrey A. Hirt)
德保罗大学

德保罗大学教授。
伊利诺伊大学金融学博士学位。
2002~2005年，任芝加哥CFA协会的董事会成员。

巴特利 R. 丹尼尔森(Bartley R. Danielsen)
北卡罗来纳州立大学

北卡罗来纳州立大学副教授。
重点研究领域是资本市场效率、卖空限制、市场微观结构等。
在《财务与数量分析》和《财务研究评论》等学术刊物上发表多篇学术论文。


吴立范
加州州立大学

现为加州州立大学洛杉矶分校财务系教授，伊利诺伊大学金融学博士。
曾分别在香港城市大学经济财务系任助理教授；中山大学岭南学院院长；加州州立大学洛杉矶分校财务系任助理教授、副教授和教授，曾受聘为上海证券交易所客座高级研究员，上海市对外文化交流协会理事，南开大学、华南师范大学和中欧国际工商管理学院兼职教授。
长期从事投资理论、证券市场、公司财务和房地产的研究和教学，在《财务与数量分析》等国际著名财务金融杂志发表高水平的学术论文多篇。
曾获得美国个人投资协会优秀论文奖，并担任《南方经济》主编，《国际商业研究》和《投资管理和创新金融》的编委。


董双全
中山大学

中山大学岭南学院金融学博士，注册会计师。
自1999年以来任职于中国人民银行广州分行、广州黄埔区政府和广东商学院会计学院，在《财务与会计》、《财会通讯》等期刊发表论文多篇。


中外名师联手打造
华章国际经典教材
联合国际顶尖教育出版机构，针对广大师生需求，精心制作推出
精选国际经典畅销教材，邀请国内该领域最有影响的名家合著而成
根据国内教学需要，对教学大纲要求的知识点进行整合，对与国内教学要求不符部分适当删改，既保留国外经典教材的原汁原味，又更符合中国教学的需要
精选保留原书中经典案例，同时适量补充本土案例，以解决学生所反映的“与中国市场实践操作相脱节”的矛盾，使国际先进教学理论和中国实践更好结合
系列囊括了经济管理领域各门核心课程

从我们写本书的第1版至今，32年过去了。在此期间发生了很多变化。
　　首先，财务领域的问题变得更加可分析，更加强调决策导向型方法，而不再是过去的描述性方法。实际上，我们在本书的每一章都更多地利用分析方法来解决问题。当然，我们也坚守基本使命，那就是保证学生自始至终能跟上我们的分析和讨论。尽管第13版比最初的版本更加复杂，但仍然极具可读性。随着学生分析能力的提高，我们也会相应地提供更多的分析素材。
　　计算机的使用在过去的25年里变得相当重要，这也反映在第13版中。
　　在过去的32年中，本书是将现实世界带入课堂的领先者，这在第13版中反映得非常明显。“财务实践”描述了真实世界的实际经营活动和决策行为，书中还讨论了几百家公司。作者也采用最新的税法和财务报告准则。
　　最近，与高科技有关的“新”经济变得更加重要，在第13版中，我们也比以往更多地提到eBays、亚马逊（Amazoncoms）和甲骨文（Oracles）公司。
　　然而，有一件事情在过去32年里一直未变，那就是作者们仍在亲自撰写本书所有内容（包括习题）。我们相信这么多年来付出的时间、精力和辛劳就是为了我们的荣誉，即写一本高质量和成功的教材——一版接一版。我们很高兴地宣布北卡罗来纳州立大学的巴特利R丹尼尔森加入了我们的团队，巴特利非常关注教学和研究，他的加入对我们为教师和学生提供一本优秀的教材（及辅导材料）有很大的帮助。
强化了先修知识
　　毕业于商学院的企业家们都认为，大多数成功的分析师、规划师和执行官都能有效地掌握财务技能且他们对此很自信,我们也同意这一点。提高财务技能的最佳途径之一就是将在先修课程中所学的知识与财务知识结合起来。因此，本书特地从会计学和经济学课程中构建你的基础知识。通过运用在这些课程中所学到的工具，能够加深对财务管理中概念问题和分析问题的理解。
内容更新
　　第13版特别包括以下新论题。
　　资本市场的变化第1章讨论了从上一版至今的一些主要上市公司的股票交易和全球证券市场的持续并购。
　　会计数据的误用第2章生动地讨论了采用追溯股票期权这一不适当的方法来提高高层管理人员的薪酬。根据股东财富最大化这一判断标准，对高层管理人员所采用的其他类似的正确和不正确的实际做法的讨论贯穿全书。
　　扩展了采用技术手段对营运资本进行管理在第6、7和8章，提供了HewlettPackard、WalMart、General Motors及其他公司采用的先进技术（包括互联网）进行营运资本管理的实例。
　　次贷市场的崩溃第8章中，对次贷市场崩溃的原因及后果进行了讨论。
　　美国主要公司的负债融资在第11章讨论资本成本时，提供了美国主要公司最近进行负债融资的情况。
　　对投资银行监管的变化贝尔斯登倒闭之后，要求对投资银行的监管进行改变，第14章分析了未来监管的变化趋势。
　　第13版对以前版本进行成功改进的地方包括：
　　功能整合我们精心选择的例子不仅适用于财务专业的学生，也适用于市场营销、管理和会计专业的学生。
　　小企业在美国，2/3的就业机会是由小企业提供的，我们已经注意到大企业采用的理财技术与小企业有所不同。
　　内容的充分国际化在全书中，我们已经更新和扩展了跨国企业及相关案例的内容。
　　内容的时代化第13版继续提供真实世界的例子，用学生们容易识别的公司来说明有关财务的概念。
　　提供互联网网址书中列出了很多有用的网址，在“财务实践”中也有一些网址。
章节特征
更新学习目标
　　在每章的前面都提供了学习目标，作为应该学习内容的介绍，也是学习下一章之前应该掌握和理解的知识。
更新开篇案例
　　我们介绍最新发生的各种事件(如B2B的在线业务、空运的竞争），在每一章的开始即提供这一章将学习的知识素材。
扩展财务实践
　　在“财务实践”中提供的阅读材料，与3个主要的特别话题有关：管理决策、全球化状况和技术问题。我们也提供了相关的网址，可以很容易地进入，得到更多的信息。
　　小结几乎每一章的结尾都有小结，与各章开始所描述的概念相呼应。
术语表
　　在本书的最后提供了术语表，可以测试对有关问题的理解和记忆程度。
概念题和练习题
　　书中有大量的概念题和练习题，用来强化读者对书中内容的理解。

总序
作者简介
序言
前言
教学建议
第1章财务管理的目标和功能
学习目标
导言
11财务学
12财务学的演化
13财务管理的功能
14企业的形式
15公司治理
16公司管理的目标
17金融市场
概念题
第2章财务报表
学习目标
导言
21利润表
22资产负债表
23现金流量表
24折旧和资金流
25自由现金流
26所得税
本章小结
概念题
练习题
第3章财务分析
学习目标
导言
31比率分析
32趋势分析
33通货膨胀对财务分析的影响
34利润出现失真的其他因素
本章小结
概念题
练习题
第4章财务预测
学习目标
导言
41编制预计报表
42预计利润表
43现金预算
44预计资产负债表
45销售收入百分比法
本章小结
概念题
练习题
第5章经营杠杆和财务杠杆
学习目标
导言
51经营中的杠杆现象
52经营杠杆
53财务杠杆
54经营杠杆和财务杠杆的联合
55总杠杆度（系数）
本章小结
概念题
练习题
第6章营运资本和融资决策
学习目标
导言
61资产增长的特性
62控制资产——生产和销售的匹配
63融资模式
64融资决策
65决策过程
66资产结构的改变
67最优策略
本章小结
概念题
练习题
第7章流动资产管理
学习目标
导言
71现金管理
72收款和支付
73有价证券
74应收账款管理
75存货管理
本章小结
概念题
练习题
第8章短期融资
学习目标
导言
81商业信用
82银行信用
83商业票据融资
84国外借款
85利用抵押来进行短期融资
86应收账款融资
87存货融资
88利用套期保值降低借款风险
本章小结
概念题
练习题
第9章货币的时间价值
学习目标
导言
91单笔现金流的现值和终值
92多项现金流的终值和现值
93年金
94货币时间价值的其他分析
概念题
练习题
附录9A
第10章债券和股票的估值
学习目标
导言
101估值的概念
102评估债券价值
103到期收益率
104评估优先股的价值
105评估普通股价值
概念题
练习题
第11章资本成本
学习目标
导言
111资本成本的概念
112债务成本
113优先股成本
114普通股成本
115加权平均资本成本
116融资与投资决策
本章小结
公式回顾
概念题
练习题
综合题
附录11A运用资本资产定价模型求解资本成本（选学）
第12章资本预算决策
学习目标
导言
121资本预算过程
122会计流量与现金流量
123资本预算指标
124内部收益率和净现值的比较分析
125实际投资项目
本章小结
概念题
练习题
综合题
第13章资本预算中的风险
学习目标
导言
131风险与风险厌恶的概念
132风险的度量
133资本预算决策中的风险控制
本章小结
公式回顾
概念题
练习题
综合题
第14章投资银行：公开融资与私募
学习目标
导言
141投资银行的演变
142投资银行业务介绍
143发行程序
144证券定价
145公开发行与私下发行（公募与私募）
146公开发行
147私募
本章小结
概念题
练习题
第15章长期负债及租赁融资
学习目标
导言
151债务角色的拓展
152负债合同
153债券价格、收益和评级
154再融资决策
155其他形式的债券融资
156债务的优缺点
157租赁是负债的一种形式
本章小结
概念题
练习题
附录15A
附录15B
第16章普通股和优先股融资
学习目标
导言
161剩余利润索取权
162投票权
163优先认股权
164美国存托凭证
165优先股
166优先股的相关条款
167普通股、优先股和债券的特征比较
本章小结
概念题
练习题
第17章股利政策和留存收益
学习目标
导言
171留存收益的边际原则
172股利的稳定性
173影响股利的其他因素
174股利支付程序
175股票股利
176股票分割
177用股票回购替代股利
本章小结
概念题
练习题
第18章可转换债券、认股权证和衍生证券
学习目标
导言
181可转换债券
182用认股权证进行融资
183衍生证券
本章小结
概念题
练习题
第19章通过并购实现外部成长
学习目标
导言
191企业并购的动机
192交易的条款
193并购中需考虑的会计因素
194协议收购与敌意收购
195收购溢价与股价变动
196两阶段收购
本章小结
概念题
练习题
附录A
附录B
附录C
附录D
术语表

财务管理是一门应用性很强的学科。近年来随着经济改革的深入和市场化进程的加快，财务管理的重要性越来越多地引起了我国理论界和业界的关注，各个高校的商学院都将财务管理作为课程体系的一门主要课程。
　　财务管理教科书以金融市场的发展为基础，以公司的财务实践为源泉，以金融理论为指导，不断地随着时间的推移而更新和发展。我国目前流行的财务管理教科书中，以翻译和引进原版教材为主。这类教科书的特点是以市场经济发展较成熟的国家（如美国）的财务管理为目标，丰富的实践和成熟的理论使这些教材有很强的指导意义。但由于读者对象不同，所采用的例证和案例都针对本国学生的需要，并不适应我国商学院和财经管理类学生的需要。
　　为了弥补这个缺陷，我们决定采取与国外著名财务管理教科书的作者合作的方式，提供一本适合中国财务管理教学的教科书。在国外众多财务管理教科书的选择中，我们注重教材的适用性和通俗易懂，注重教材的理论与实践相结合的程度，要求教材不仅要描述准确，而且能帮助理解概念、方法和运用。
　　在机械工业出版社华章公司的帮助下，我们在汗牛充栋的财务管理教材中，选择了这本32年来一版再版的财务管理教材，并与该书的作者签署了合作协议。我们在原书结构的基础上，考虑到中国财务管理的特点和学生的需要，对原书的章节进行了必要的调整和筛选。不仅如此，我们还对原书中的部分案例进行了重新编写，加进了适合中国国情的案例。我们将本书的目标定为一本适合MBA、EMBA和大学本科财经管理类各专业的基础教材。本书的主要特点如下：
　　第一，理论联系实际。本书的原作者不仅在美国大学任教，而且在金融、证券机构担任顾问和领导职务。主要编译者有国内外大学任教的背景，也有很丰富的实践经验。全书很多地方都有生动的实际例子，这对将所学财务管理知识应用于实践非常有用。
　　第二，内容新颖。每一章的开始都描述了有关企业最近发生的实际经营活动和决策行为，像美国次贷危机的原因和影响，书中都有叙述。
　　第三，结合中国实际。在书中，我们分析了很多中国公司的实际经营活动，也介绍了中国最新的税法和会计准则。
　　第四，可读性强。本书的语言非常精炼，对很多财务理论的分析都结合实际例子来进行。
　　参加本书编译的人员主要是中山大学岭南学院金融专业的教师和博士，他们是吴立范、董双全、刘醒云、苏文婕、熊伟和常亮。另外，也非常感谢刘淑莲、毕金玲老师，为保持术语的一致性，我们也参考了《财务管理基础》（英文版·原书第13版）的一些内容。
　　我们要特别感谢机械工业出版社华章公司的王洪波编辑和章集香编辑等有关人员，她们的敬业精神深深地感动了我们，她们还帮助我们处理了书中的图形编辑和文字编辑难题。

财务管理